钾肥企业米高集团控股有限公司再次向港交所递交招股书，这已经是该公司第三次冲刺港交所上市。然而，本次招股书中警示了俄乌冲突对其上游采购的潜在风险。本文将介绍米高集团的上市计划以及其面临的采购挑战。


米高集团的历史与上市计划：

米高集团成立于2003年，曾在2006年通过反向收购在多伦多证券交易所创业板上市，之后在2007年转板至多伦多证券交易所。然而，在2016年，该公司进行了私有化退市。现在，米高集团再次冲刺上市，计划通过港交所上市，并选择广发融资(香港)作为独家保荐人。这已经是该公司第三次尝试上市。


米高集团的业务和产品线：

米高集团以钾肥为核心，拥有广泛的产品线，包括氯化钾、硫酸钾、硝酸钾和复合肥等多种产品。其中，氯化钾和硫酸钾是其主要产品。根据招股书，从2021财年到2023财年，氯化钾和硫酸钾的销售额占总收入的比例分别约为85.2%、96.7%和95.3%。


米高集团的市场地位：

根据弗若斯特沙利文报告，按照2022年的销售量计算，米高集团在中国钾肥公司中排名第三，而在中国非储备型钾肥公司中排名第二。


采购风险的警示：

米高集团的业务模式涉及从上游原材料供应商采购原材料，然后将制成的钾肥产品销售给下游客户。然而，公司在招股书中警示，全球钾盐供应不确定性、物流和交付方面的挑战以及采购成本波动可能对其造成风险。


在过去的报告期内，米高集团采购了大量的氯化钾，采购金额占总采购额的大部分。2022年前，公司的氯化钾进口主要来自白俄罗斯。然而，由于白俄罗斯受到国际制裁，公司不得不将采购转向俄罗斯和国内供应商，导致氯化钾的平均采购价格大幅上涨。


此外，米高集团还指出，如果来自俄罗斯的供应中断，将不得不采购其他国家的钾盐，这可能对公司的毛利率产生不利影响。


结语：

米高集团的上市计划受到了市场不确定性和采购风险的影响。公司需要谨慎管理其上游采购，并密切关注全球钾肥市场的发展。投资者在考虑投资该公司时，应充分了解其业务模式以及可能面临的风险。